امسال هشتمین سال حضور ما در مراسم شبهای قدر در دانشگاه تبریز است و حضور در دانشگاه تبدیل به یک سنت برای من، حمید و رضا گشته، خاطرات خوبی از مراسم های دانشگاه داریم که از نمازخانه مرکزی سابق شروع می شود و اکنون در مسجد دانشگاه ادامه دارد؛ دیشب که به چهره های افراد نگاه می کردم احساس کردم مانند پیر مردی هستم در میان جوانان.
هرچند امسال به دلیل شروع نشدن سال تحصیلی پر شدن مسجد کمی طول کشید ولی مراسم شب نوزدهم بد نبود، دیشب با خود فکر می کردم که مراسم های سالهای قبل باشکوه تر و پررنگتر از این سالها برگزار می شدحتی سخنرانها نیز کیفیت بالاتری داشتند.
ولی تنها چیزی که تغییر نکرده و مورد علاقه من نیز است صدای دکتر علوی، خواننده مراسم دعای جوشن کبیر، است.

تحلیل فنی و تحلیل بنیادین دو مکتب فکری مهم در بازارهای مالی هستند . همانگونه که قبلاً بیان کردیم ، تحلیل فنی تغییر و حرکت قیمت اوراق بهادار را مد نظر دارد و از این داده ها برای پیش بینی تغییرات و حرکت آینده قیمت آن ، استفاده می کند . از سوی دیگر ، تحلیل بنیادین به عامل های اقتصادی توجه می کند که این عامل های اقتصادی به مبانی یا اصول اقتصاد معروفند . در اینجا به بیان تفاوت های این دو ، انتقادات وارد بر تحلیل فنی و چگونگی بکارگیری همزمان تحلیل فنی و بنیادین برای تحلیل بازار اوراق بهادار ، خواهیم پرداخت .
مقایسه نمودار با اظهار نامه های مالی
در ابتدایی ترین سطح ، یک تحلیلگر فنی یک سهم را بر اساس نمودار ها تحلیل می کند در حالیکه یک تحلیلگر بنیادین با اظهار نامه های مالی کار خود را شروع می کند.
یک تحلیلگر بنیادین با بررسی ترازنامه ها (Balance sheet) ، اظهار نامه های گردش نقدینگی و اظهار نامه های درآمد ، می کوشد تا ارزش یک شرکت را تعیین کند . در عبارات مالی ، یک تحلیلگر می کوشد تا ارزش ذاتی (درونی) یک شرکت را اندازه گیری کند. در این روش ، گرفتن تصمیمات سرمایه گذاری نسبتاً ساده تر است و در صورتی که قیمت یک سهام از ارزش ذاتی آن پایینتر باشد ، فرصت بسیار خوبی برای سرمایه گذاری خواهد بود . اگر چه این یک عبارت (که تحلیل فنی فقط مربوط به اظهارنامه های مالی است) جهت ساده سازی مفاهیم این مقاله بیان شده است ، ولی به عنوان یک مبنای فکری ساده ، همواره صادق و قابل قبول است.
از سوی دیگر ، متخصصینی که با تحلیل فنی کار می کنند ، معتقدند که نیازی به تحلیل مبانی شرکت نیست چون تمام اینها در قیمت سهام نهفته اند. این کارشناسان معتقدند که تمام اطلاعاتی را که آنها درباره یک سهام خاص نیاز دارند ، می توانند در نمودارها پیدا کنند .
افق زمانی
تحلیل بنیادین در مقایسه با تحلیل فنی یک راهکار دراز مدت را برای تحلیل بازار به کار می برد . در حالیکه تحلیل فنی را می توان در یک قالب زمانی چند هفته ای ، چند روزه و حتی چند دقیقه بکار برد ، تحلیل بنیادین سهام مربوطه را طی چند سال بررسی می کند .
مقایسه داد و ستد با سرمایه گذاری
نه تنها تحلیل فنی در مقایسه با تحلیل بنیادین کوتاه مدت است بلکه اهداف یک خرید (یا فروش) سهام برای هر راهکار متفاوت است . به طور کلی ، تحلیل فنی برای داد و ستد و تحلیل بنیادین برای سرمایه گذاری به کار می رود . سرمایه گذاران چیزهایی را می خرند که معتقدند ارزش آن افزایش خواهد یافت ، درحالیکه تجار چیزی را داد و ستد می کنند که معتقدند می توانند آنرا سریعاً با قیمت بالاتر به شخص دیگری بفروشند . اگرچه خط فاصل بین تجارت وسرمایه گذاری تار و مبهم است ولی همین خط فرضی یک تفاوت اساسی بین دو نوع تحلیل را مشخص می کند .
هیچ جواب درستی برای این سؤال که کدامیک صحیح تر است وجود ندارد . بحث هایی در مورد هر دو نوع تحلیل وجود دارد بنابراین ، بستگی به خود شما دارد که تحقیق کنید و نظر و فلسفه خود را در مورد این نوع تحلیل ها ، تعیین کنید .
آیا این دو نوع تحلیل را می توان با هم به کار برد ؟
اگرچه تحلیل فنی و تحلیل بنیادین از نظر خیلی از کارشناسان دو قطب مخالف –آب و روغن سرمایه گذاری – هستند ولی اغلب فعالان بازار با ترکیب این دو نوع تحلیل به موفقیت های بزرگی دست یافته اند . برای مثال ، برخی تحلیلگران بنیادین از روشها ی تحلیل فنی برای مشخص کردن بهترین زمان سرمایه گذاری بر روی یک سهام با ارزش پایین ، استفاده می کنند . در اغلب موارد این موقعیت ها در مواردی پیش می آید که یک سهام ، فروش بیش از حدی داشته باشد . با زمان بندی سرمایه گذاری بر روی یک سهام ، سودهای حاصله از سرمایه گذاری را می توان تا حد زیادی افزایش داد .
همچنین ، برخی از تحلیلگران فنی ممکن است به نتایج تحلیل بنیادین نگاه کنند تا به سیگنال فنی مورد نظر خود مقاومت ببخشند . برای مثال ، اگر یک سیگنال فروش از طریق الگوهای فنی و شاخصه ها ارایه شود ، یک تحلیلگر فنی ممکن است با مشاهده برخی داده های کلیدی بنیادین ، تصمیم خود را مجددا ً تایید کند. در اغلب موارد ، به کار گرفتن هر دو نوع تحلیل فنی و بنیادین ، بهترین شرایط تجاری و یا سرمایه گذاری را در اختیار شما قرار می دهد .

به نقل از سایت www.gann.ir

سفته بازی و سفته بازان یکی از عناصر مهم بازارهای مالی محسوب می شوند سفته باز به کسی گفته می شود که در بازارهای مالی اقدام به خرید و فروش کوتاه مدت دارایی بهادار می کند و از ما‪به‪التفاوت قیمت خرید و فروش سود (زیان) کسب می کنند این خرید و فروش کوتاه مدت علاوه بر اینکه سبب انتفاع احتمالی سفته باز می شود گردش دارایی بهادار و افزایش نقدشوندگی آن را نیز در پی دارد از این رو سفته بازان نقشی اساسی در بازارهای مالی پیدا کرده اند و با وجود اینکه گاهاً از آنان به نیکی یاد نمی شود! اما نیاز به وجود این گروه در تمام بازارهای مالی محسوس است.
یک سفته باز با احتمال زیان ناشی از عدم انطباق پیش بینی خود با آنچه اتفاق افتاده روبروست از این رو سفته بازی یکی از فعالیتهای بسیار پر ریسک به شمار می آید اما آنچه در بورس اوراق بهادار تهران اتفاق می افتد چیزی فراتر از ریسک ناشی از خرید و فروش است در بورس اوراق بهادار تهران یک سفته باز علاوه بر ریسک های عادی که لازمه سفته بازی است با ریسک احتمال کنسل شدن معاملات توسط ناظر روبروست برای مثال فرض کنید در سهام نماد X در روزبازگشایی نماد پس از تعدیل EPS (فرض کنید تعدیل EPS بیش از 10 درصد بوده و بنابر قوانین دامنه های معاملات آن باز است) اقدام به خرید 10 میلیون تومان سهم در قیمت 160 تومان کرده اید و بعد از ساعتی  آن را در قیمت 180 تومان به فروش می رسانید بدین ترتیب شما سودی تقریبا معادل 180 تا 190 هزار تومان با احتساب هزینه های معاملات و... کسب خواهید کرد اما حدود ساعت 3 بعد از ظهر کارگزارتان تماس تلفنی با شما می گیرد و می گوید تمام فروش هایی که انجام داده اید کنسل شده و اکنون شما 10 میلیون تومان بدهکار هستید! (خریدهای شما کنسل نشده و فقط فروشهایتان کنسل شده اند)
احتمالا مکالمه ای مانند زیر بین شما و کارگزارتان انجام خواهد شد:
مشتری : چرا کنسل شده؟
کارگزار : ناظر میگه قیمت فروش زیاد بوده!
مشتری : مگه رنج (دامنه) قیمت باز نبود؟
کارگزار : بله ولی الان کنسل شده دیگه، ناظر میگه به کارگزار خریدار هم تذکر داده!
مشتری : خوب این که مشکل ما نیست اصلا ناظر چرا باید در مورد قیمت گذاری تصمیم بگیره خوب یه دفعه بیاد بگه 150 تومن هرکی میخواد بسم الله هرکی نه خوش اومد
و.....
جهت اطلاع شما عرض کنم که هیچ راه دیگه ای ندارید الا اینکه قید 10 میلیون تومان را بزنید اگر از محل فروش این سهم اقدام به خرید سهام دیگری کرده اید متاسفانه باید به شما اطلاع دهم که باید 10 میلیون تومان دیگر پیدا کنید و به حساب کارگزار بریزید!
گاه معامله خرید شما کنسل می شود
فرض کنید در فرصت مناسبی که برای خرید سهامی دست داده اقدام به خرید آن کرده اید و اکنون سرمست و شاداب هستید و به خود می بالید که خریدی مناسب در قیمت خوب انجام داده اید اما دریغ که بعد از مدتی خواهید فهمید که خریدهایتان کنسل شده اند زیرا کارگزار فروشنده سهامی بیش از دارایی سهامدار خود فروخته (مثلا سهامدار فروشنده صدهزار سهام داشته و کارگزار دویست هزار سهام فروخته!) لذا معاملات آن باطل شده و خریدهای شما هم که طبیعتاً طرف دوم آن معامله بوده اید باطل و کنسل شده اند. ممکن است بپرسید که دلیل آن چیست؟ دلیل آن بسیار ساده است! سیستم معاملات گاها توانایی آن را ندارد که تشخیص دهد که فروشنده چه مقدار سهام دارد و چون کارگزار فروشنده هم از آن بی خبر است تا جایی که فکر می کند صحیح است اقدام به فروش می کند و نتیجتاً معاملات کنسل می شوند.
این نوشته نمونه ای از معضلات معاملات بورس اوراق بهادار را می رساند و هدف از نگارش آن صرفاً یادآوری این مشکل و دعوت به حل مشکلاتی از این دست است لطفاً به سوء تعبیر و... نپردازید.