ارزیابی سهام عادی (بخش دوم)

۱ـ۳ ـ ارزش سهام بر مبنای خالص ارزش داراییها ( Net Asset Value)

ارزش سهام بر مبنای خالص ارزش داراییها ( N.A.V) ، از تقسیم ارزش روز داراییها پس از کسر بدهیها و سهام ممتاز، بر تعداد سهام بشرح زیر بدست می آید :

 

                                                              (سهام ممتاز + مجموع بدهیها) – ارزش روز داراییها

ارزش سهام بر مبنای خالص ارزش داراییها = ------------------------------------------------------------

                                                                                    تعداد سهام عادی

 

در این روش نیز مانند ارزش دفتری، صورت کسر در واقع حقوق صاحبان سهام عادی است با این تفاوت كه در آن بجای ارقام حسابداری از ارزشهای جاری بازار برای تعیین ارزش استفاده می شود.

۱ـ۴  ـ ارزش تصفیه ای سهام ( Liquidation Value)

اساس محاسبه ارزش تصفیه ای سهام تا حدود زیادی شبیه روش محاسبه ارزش سهام بر مبنای خالص ارزش داراییهاست. در این روش، فرض می شود شرکت در تاریخ محاسبه، داراییها را می فروشد، تمامی بدهیها و تعهدات (که شامل هزینه های مربوط به تصفیه شرکت نیز می باشد) را می پردازد و بقیه را بین سهامداران عادی تقسیم می کند :

 

                                     (هزینه های تصفیه + سهام ممتاز + مجموع بدهیها) – وجوه حاصل از فروش دارییها

 ارزش تصفیه ای سهام = --------------------------------------------------------------------------

                                                                  تعداد سهام عادی

 

ادامه خواهد داشت ....

ارزیابی سهام عادی

ارزیابی سهام عادی

اصولا" دودیدگاه اصلی و نسبتا" متفاوت در ارزیابی سهام وجود دارد که یکی اساس ارزیابی را داراییهای شرکت و دیگری، مبنای ارزیابی را عملکرد یا سودآوری قرار می دهد. البته یک دیدگاه میانه نیز وجود دارد که از هردو مبنا برای ارزیابی استفاده می کند. ارزیابی سهام با استفاده از هر یک از دیدگاهها به روشهای متعدد صورت میگیرد که برخی از آنها به شرح زیر است.

۱ ـ روشهای ارزیابی سهام بر اساس داراییهای شرکت

کسانی که از این روش استفاده می کنند مبنای ارزیابی خود را داراییهای شرکت قرار می دهند. باتوجه به اینکه داراییهای شرکت به روشهای مختلف ارزیابی می شود، برای سهام نیز ارزشهای متفاوتی ایجاد می شود که برخی از مهمترین آنها به شرح زیرند :

۱ـ۱ـ ارزش اسمی سهام ( Par Value)

ارزش اسمی، ارزش صوری یک برگه سهم است. این رقم، در هنگام تاسیس و انتشار سهام، برای هر ورقه سهم تعیین شده و در اساسنامه درج می شود. ارزش اسمی سهام معادل سهام سرمایه تقسیم بر تعداد سهام است. طبق قانون تجارت ایران، ارزش اسمی سهام عادی در شرکتهای سهامی عام نباید از ۱۰.۰۰۰ریال بیشتر باشد.

۱ـ۲ـ ارزش دفتری (Book Value )

ارزش دفتری هر سهم از تقسیم مجموع حوقق صاحبان سهام (پس از کسر سهام ممتاز) بر تعداد سهام منتشره بدست می آید. در واقع مبنای تعیین ارزش دفتری سهام، ارزش دفتری داراییها منهای بدهیهای شرکت است. معمولا" در هنگام تاسیس شرکت، ارزش دفتری و ارزش اسمی با هم برابرند (مگر در مواردیکه سهام به صرف یا کسر بفروش برسد) اما با گذشت زمان و تحت تاثیر عملکرد شرکت، بدلیل ایجاد و افزایش عواملی مانند اندوخته ها و سود انباشته (یا زیان انباشته) بین ارزش دفتری و اسمی تفاوت ایجاد می شود. در شرایط تورمی و با گذشت زمان، ارزش دفتری به عنوان یک معیار بررسی عملکرد، بدلیل اینکه متکی بر ارقام تاریخی حسابداری است، ارزش اطلاعاتی خود تا حدودی از دست می دهد.

 

....ادامه خواهد داشت

درباره خزانه جواهرات ملی

گنجينه بی‌مانند « خزانه جواهرات ملی » مجموعه‌ای از گرانبهاترين جواهرات جهان است که طی قرون و اعصار بدين صورت فراهم آمده است.
هر قطعه از اين جواهرات، گويای بخشی از تاريخ پرفراز و نشيب ملت بزرگ ايران و مبين ذوق و خلاقيت‌های هنری مردم اين مرز و بوم است که خاطرات تلخ و شيرين شکست‌ها، پيروزی‌ها، غرور و خودنمايی‌ها و فرمانفرمايی همراه با زور و نخوت زمامداران گذشته را تداعی می‌کند.

ادامه نوشته

ادامه کار...

سلام دوستان

مدتی بود که کامپیوترم دچار مشکل شده بود و نمی تونستم در خدمتتان باشم انشاا.. از ۲۸ فروردین (پس فردا) دوباره شروع به نوشتن می کنم ...

فراموش نکنید ها  ... نرید دیگه برنگردیدها...

بازار مبادلات ارزی

 به طور كلی ارز عبارت است از پولهای خارجی كه در یك كشور وجود دارد و تعریف علمی‏تر به صورت زیر است :

تمام تعهدات به پول خارجی و تعهدات قابل دریافت از خارج، چه وجوه نگهداری شده دربانكهای خارج و چه اوراق بهادار یا چكها به پول خارجی و قابل پرداخت در خارج ارز خوانده می‏شوند

دو نوع نظام نرخ ارزی وجود دارد :

   1- نظام ارزی ثابت یا انعطاف‏ناپذیر system) (Fixed exchange rate: نرخ ارز از طرف دولت تثبیت می‏گردد و ربطی به قوای بازار ندارد .

  2- نظام ارزی شناور یا انعطاف‏پذیر(Floating exchange rate system) : در این نظام، نرخ ارز بر اساس قوای عرضه و تقاضا تعیین می‏گردد و نتیجتا" می‏توان از نرخ تعادلی ارز سخن گفت.

 

با توجه به اینکه ادامه این مطالب نیاز به تصویر دارد به محض اینکه بتوانم تصاویر را در محل مناسبی بار گذاری کنم مطالب را ادامه خواهم داد....

مالیه بین الملل

موضوع تجارت بین‏الملل مربوط به بررسی جریان كالاها و خدمات ما بین كشورها می‏شود. تجارت بین‏الملل از زمان آدام اسمیت مورد بحث اقتصاددانان بوده.

لذا تجارت بین‏الملل مربوط به جریان واقعی كالاها و خدمات ما بین كشورهاست. همچنین رابطه مبادله مورد بررسی جنبه‏های پولی تجارت را مطرح نمی‏كند. ولی در مالیه بین‏الملل اساسا" به یك جنبه دیگر از اقتصاد بین‏الملل، جنبه پولی و یا به عبارت دیگر جریان پولی تجارت ما بین كشورها از لحاظ بین‏الملل توجه می‏شود. دو كشور خودی و بقیه دنیا را در نظر بگیرید. به ازای هر جریان واقعی (جریان كالاها وخدمات)، یك جریان پولی نیز وجود دارد. جریان واقعی ما بین كشورها به تجارت بین‏الملل و جریان پولی به مالیه بین‏الملل مربوط می‏شود.

اصولاً مالیه بین‏الملل تعادل پولی كه به همراه مبادلات بین‏المللی كالاها و خدمات است را مورد بررسی قرار می‏دهد. تعادل پولی شامل چه مقوله‏هایی می‏گردد؟

 1- تعیین نرخ ارز: مبادلات بین‏المللی درگیر واحدهای پولی مختلف بوده و در هر مبادله دو نوع پول مطرح می‏شود. یكی قیمت كالا برحسب واحد پولی داخلی و دیگری برحسب پول خارجی است. لذا باید نوسانات مابین پولهای مختلف را بررسی كنیم و از اینجا به مسأله ارز می‏رسیم. زیرا برای یك بازرگان ایرانی پول خارجی در خود ایران ارزشی ندارد و باید به پول رایج داخلی تبدیل گردد. تعیین نرخ ارز به معنای تعیین ارزش (نرخ برابری) پول خارجی در برابر پول داخلی بوده و بعدا" به طور مفصل بررسی می‏شود. در نتیجه تجزیه و تحلیل بازار ارز نقطه شروع مالیه بین‏الملل است.

2- هماهنگی و سازگاری بین تعادل داخلی و خارجی در سطح كلان یا اقتصاد باز یا Open Macro Economics مورد بررسی قرار می‏گیرد.

3- اثر تجارت بین‏الملل روی سطح رفاه بین كشورها

4- تعادل ترازپرداختها و عوامل مؤثر بر آن مورد بحث قرار می‏گیرد

5- تعیین رابطه مبادله بین كشورها

6- چه عواملی تعیین‏كننده نوع مبادله كالاها وخدمات بین كشورها می‏باشد؟

ارزش زمانی پول (The time value of Monay)

در مباحث سرمای‌گذاری ارزش یک دارایی یا ارزش سهم با ارزش درآمدهایی که آن دارایی ایجاد می‌کند، سنجیده می‌شود. درآمدها اغلب با واحدهای پولی سنجیده‌می‌شود. واحدهای پولی متداول هم از دیدگاههای گوناگون تفاوتهایی را نشان می‌دهند:

۱- واحدهای پولی از نظر زمانی با یکدیگر فرق دارند. آندسته از واحدهای پولی که زودتر بدست می‌آیند با ارزش تراز آندسته واحدهای پولی هستند که دیرتر تحصیل می‌شوند. هر چقدر مقادیر پولی زودتر حاصل شوند امکان بهره‌برداری دوباره از آنها افزایش می‌یابد:(Timing).

۲- واحدهی پولی از نظر ریسک با یکدیگر تفاوت دارند (Risk). آندسته از واحدهای پولی که احتمال بدست آمدن آنها بیشتر است آندسته به آندسته از واحدهای پولی که احتمال بدست‌آمدن آنها کمتر است، با ارزش‌تر بشمار میایند. درآمد یا سودی که احتمال تحصیل آن کمتر است از نظر آنالیز‌کننده ارزش کمتری دارد.

۳- واحدهای پولی از جهت وجود تورم در اقتصاد دارای قدرت خرید    (Purchasing Power) یکسان  نیستند. آن بخش از واحدهای پولی که قدرت خرید بیشتر دارند نسبت به دسته دیگری که قدرت خرید کمتر دارند از دیدگاه سرمایه‌گذاران با ارزش‌تر هستند.

۴- واحدهای پولی گاهی از دارایی‌های قابل فروش و یا قابل تبدیل به پول حاصل می‌شوند. بعضی از داراییها سریعاً به فروش میرسند و بعضی دیگر طی زمان طولانی قابل فروش خواهند بود زیرا قابلیت تبدیل همه داراییها یک فرد یا یک شرکت به پول نقد یکسان نیست. به این جهت واحدهای پولی از نظر اینکه از داراییها سریعاً به پول تبدیل شونده بدست آمده‌اند یا خیر، با یکدیگر تفاوت پیدا می‌کنند. بخشی از واحدهای پولی که از طریق فروش داراییها سریعاً به پول تبدیل شونده بدست می‌آیند در مقایسه با آن دسته از واحدهای پولی که از طریق فروش داراییها به کندی به پول تبدیل شونده بدست می‌آیند، باارزش‌تر بشمار می‌آیند. زیرا سریع بدست آمدن ارزش از دیدگاه سرمایه‌گذاری اولویت دارد.

شاخص جدید سازمان بورس (30)TEFIX

سلام

امیدوارم حالتان خوب باشد...

امروز قصد دارم یک خبر در مورد شاخص جدید بورس برایتان لینک بدهم، ظاهرا سازمان بورس قصد دارد شاخص جدیدی با نام TEFIX ایجاد کند این شاخص برمبنای سهام شناور آزاد۳۰ سهم طراحی شده برای کسب اطلاعات بیشتر در خصوص نحوه محاسبه فایل PDF زیر را دانلود نمایید.

دستور العمل محاسبه شاخص بازده سهام بر اساس سهام شناور آزاد ((30)TEFIX)